{"id":8111,"date":"2023-09-18T22:25:00","date_gmt":"2023-09-19T01:25:00","guid":{"rendered":"https:\/\/saeeg.org\/?p=8111"},"modified":"2023-09-20T03:53:40","modified_gmt":"2023-09-20T06:53:40","slug":"donde-encontraremos-los-dolares-que-necesitamos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/saeeg.org\/index.php\/2023\/09\/18\/donde-encontraremos-los-dolares-que-necesitamos\/","title":{"rendered":"\u00bfD\u00d3NDE ENCONTRAREMOS LOS D\u00d3LARES QUE NECESITAMOS?"},"content":{"rendered":"

Iris Speroni*<\/strong><\/em><\/span><\/p>\n\n

\n
\"\"<\/figure>\n<\/div>\n\n

El objetivo es que los argentinos tengamos una buena Navidad<\/em><\/strong><\/span><\/p>\n

\n

En Restaurar, tanto @intialpert<\/a> como yo hemos marcado el gigantesco problema de las Leliqs.<\/span><\/p>\n

Ricardo Inti Alpert, prolijamente, todas las semanas difunde el stock de deuda del BCRA: las letras vencen cada siete d\u00edas, los pases son diarios.<\/span><\/p>\n\n

\n
\"\"<\/figure>\n<\/div>\n\n\n\n\n
\n

https:\/\/twitter.com\/intialpert\/status\/1703016020741382224<\/em><\/a><\/strong><\/span><\/p>\n<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n

Las Leliqs son la verdadera causa de inflaci\u00f3n de la Argentina. Los intereses de Leliqs son los que le quitan la comida de la boca a millones de jubilados, millones de familias, millones de ni\u00f1os. SEIS LATITAS DE AT\u00daN<\/a>.<\/span><\/p>\n

Los sucesivos gobiernos de Cristina Fern\u00e1ndez (segundo mandato), Mauricio Macri y Alberto Fern\u00e1ndez s\u00f3lo se han dedicado a incrementar dicho pasivo.<\/span><\/p>\n

Respecto a este gigantesco problema<\/strong>, los candidatos a presidentes sostienen dos actitudes. En el caso de Massa, Bullrich, Schiaretti y Bregman, de esto no se habla. Milei s\u00ed trata el tema.<\/span><\/p>\n

Esta semana el candidato Milei, en una entrevista para LN+ con Feinmann, desarroll\u00f3 una de ellas y aclar\u00f3 que ten\u00eda en estudio tres opciones m\u00e1s.<\/span><\/p>\n

La soluci\u00f3n, suponiendo que entend\u00ed bien, es: el BCRA tiene en su poder bonos del Tesoro Nacional. La idea es canjearlos (a alg\u00fan financista\/capitalista\/fondo de inversi\u00f3n\/etc.) por d\u00f3lares contantes y sonantes y con eso rescatar las LELIQs. Unos 50.000 millones de d\u00f3lares. Los bonos del Tesoro se vender\u00edan seg\u00fan la \u00faltima cotizaci\u00f3n (que es baja, de 25% a 30% de su valor nominal). Los compradores ganar\u00edan si los bonos elevan su cotizaci\u00f3n, con recuperaci\u00f3n r\u00e1pida del dinero invertido. Asimismo el gobierno tendr\u00eda una opci\u00f3n de compra si el valor llegara al 50% de su valor nominal.<\/span><\/p>\n

Algunas consideraciones. Primero, la necesidad tiene cara de hereje. Cuando uno anda de la cuarta al p\u00e9rtigo no puede ponerse exquisito discutiendo tasas, plazos y condiciones. Por eso, cuando uno anda mal, lo mejor es no endeudarse.<\/span><\/p>\n

Dicho esto, con una cl\u00e1usula de rescate como la propuesta, es mejor que nada, porque limita las p\u00e9rdidas para el pa\u00eds. Sin embargo, habr\u00e1 que tomar recaudos para que no termine en un timo m\u00e1s de todos los que sufrimos (*).<\/span><\/p>\n

En cuanto a la deuda del Tesoro (bonos del Tesoro) que est\u00e1 en poder del Banco Central, es deuda, pero no es deuda exigible, toda vez que est\u00e1 en distintos bolsillos del mismo due\u00f1o. Si esos bonos salen a la calle y van a poder de terceros, equivalen en los hechos a emitir nueva deuda. Por lo que ser\u00eda emitir deuda por U$D 50.000 millones (seg\u00fan los n\u00fameros de Milei, U$D 27.000 millones seg\u00fan los n\u00fameros de Inti Alpert).<\/span><\/p>\n

Representa un doble costo para la poblaci\u00f3n, que ya pag\u00f3 el impuesto inflacionario por la contrapartida de estos bonos (**).<\/span><\/p>\n

Propuesta<\/strong><\/span><\/h5>\n

Entiendo que no hay muchos lugares de donde rascar dinero. Pero s\u00ed quiero llamar la atenci\u00f3n sobre fuentes genuinas de d\u00f3lares para el gobierno (esto es de d\u00f3nde podr\u00eda conseguir d\u00f3lares sin tener que endeudarse) y adem\u00e1s entender la bola de Leliqs, porque tal vez se necesitan menos divisas de las que originalmente se imaginan.<\/span><\/p>\n

As\u00ed que ac\u00e1 voy a tratar de exponerlo.<\/span><\/p>\n

La bola de Leliqs<\/strong>. No es un bodoque indescifrable. La contrapartida de cada uno de esos plazos fijos y cuotas en fondos de inversi\u00f3n locales tiene destino designado. Parte ir\u00e1 a sueldos que se van a pagar a fin de mes, el pago de la tarjeta de cr\u00e9dito para privados, el pago a proveedores, etc. S\u00f3lo una peque\u00f1a parte es ahorro\/tesoro. Todo el resto son las disponibilidades de familias y empresas (y los estados provinciales y municipales). Por lo que yo entiendo, el dinero en divisa que ser\u00eda necesario es para la parte del total que es tesoro (ejemplo: ahorros del BAPRO o de los colegios profesionales o sindicatos o cooperativas) y el resto ser\u00e1 necesario a los d\u00edas siguientes al 10 de diciembre, para cancelar sueldos, aguinaldos, pago de impuestos, pago a proveedores, etc. Desarrollado en detalle en EL ELEFANTE SE COME A PEDACITOS<\/a>. Nosotros no sabemos cu\u00e1nto tiene cada uno, pero el BCRA posee esa informaci\u00f3n. Con s\u00f3lo hablar con las empresas m\u00e1s grandes, se puede saber los destinos asignados a ese dinero del 10\/12\/2023 al 30\/01\/2024. Y ah\u00ed se puede calcular m\u00e1s finito el monto de divisas necesario que ciertamente ser\u00e1 menor al total de LELIQs.<\/span><\/p>\n

Los ingresos en d\u00f3lares del gobierno<\/strong>. Propongo que el gobierno recaude en divisa todos los aranceles aduaneros y los adelantos impositivos asociados (Ganancias e IVA). Los que exportan, porque cobran en divisa y tienen las divisas necesarias para cancelar las deudas aduaneras. Los importadores, si tienen U$D 100.000 para importar pilas de Indonesia, que consigan U$D 130.000 y paguen todo y no joroben. Adem\u00e1s creo que hay que poner una tasa flat <\/em>(\u00fanica) de 3% sobre toda transacci\u00f3n aduanera, porque hay muchos que jugando con el nomenclador aduanero, (ej.: importan telas de la India v\u00eda Brasil) o cualquier artilugio, no pagan aranceles. Caso contrario no se explica por qu\u00e9 la recaudaci\u00f3n por importaciones es inferior a la recaudaci\u00f3n por aranceles por exportaci\u00f3n, toda vez que ambos vol\u00famenes son similares y los aranceles de importaci\u00f3n son superiores a los de exportaci\u00f3n. Ah\u00ed hay gato encerrado. Por eso tasa flat <\/em>y a otra cosa (EL MISTERIO DE LA ADUANA<\/a>). El ingreso aduanero de divisas para el Tesoro Nacional procurar\u00eda fondos sin tener que endeudarse con nadie. Veamos los n\u00fameros.<\/span><\/p>\n<\/p>\n

Simulaci\u00f3n 2022. Si el gobierno hubiera cobrado en divisas.<\/em><\/span><\/p>\n

En 2022 se recaudaron por Aduana 5 billones de pesos equivalentes a 36 mil millones de d\u00f3lares. Eso seg\u00fan cotizaci\u00f3n BNA. A cotizaci\u00f3n de d\u00f3lar libre es la mitad: 18 mil millones de d\u00f3lares.<\/span><\/p>\n\n

\n
\"\"<\/figure>\n<\/div>\n\n

Por lo tanto ac\u00e1 hay un dinero que puede usarse para convertir la parte de LELIQs que es para atesorar\/ahorrar (familias, empresas, cooperativas, colegios profesionales, gobiernos provinciales, clubes, sociedades de fomento) sin tener que endeudarnos. S\u00f3lo contra un bono por futura recaudaci\u00f3n aduanera. Se puede hacer una prorrata de repago (cobro y pago), con garant\u00eda de recaudaci\u00f3n aduanera, y que se le va cancelando a cada uno a medida que se recauda, con un m\u00e1ximo de 12 meses. Bonos que coticen en mercado local con 4% anual en d\u00f3lares.<\/span><\/p>\n

Seg\u00fan Inti Alpert, la deuda de LELIQs actual es de 27.600 millones de d\u00f3lares. Si la recaudaci\u00f3n aduanera del 10\/12\/2023 al 10\/12\/2024 es de 18.000 millones de d\u00f3lares (va a ser mucho m\u00e1s), entonces ah\u00ed tenemos el 65% del dinero necesario. Si la parte de ahorro de LELIQs es del 20% (creo que el resto es el capital de trabajo de las empresas), tenemos todo eso cubierto con un bono en d\u00f3lares al 4% a 12 meses con cancelaciones parciales mensuales contra garant\u00eda de la Aduana. No har\u00eda falta endeudarse con fondos de inversi\u00f3n. O ser\u00eda una deuda mucho menor que la prevista.<\/span><\/p>\n

Divisas de exportaci\u00f3n de servicios personales<\/strong>. Actualmente existe una facturaci\u00f3n en negro de todos los que venden servicios al exterior (consultor\u00eda, artistas, derechos intelectuales, programadores de sistemas, deportistas) que eluden el expolio del BCRA de pagar al 50% las divisas obtenidas. Si se libera este mercado tendremos exportaciones adicionales por U$D 20 mil millones. Propongo un r\u00e9gimen impositivo distinto para estas personas: Al\u00edcuota de ganancias del 5% sobre ingresos, respetando los m\u00ednimos no imponibles de los trabajadores asalariados y tomar el pago de monotributo a cuenta de ganancias. Deben cobrar en sus cuentas en divisas en bancos en Argentina, sin obligaci\u00f3n de cambiar la moneda. Es decir, en su saldo les quedar\u00e1n las divisas cobradas.<\/span><\/p>\n

Leliqs y capital de trabajo<\/strong>. Una gran cantidad de dinero en el sistema bancario est\u00e1 constituido por las disponibilidades de familias y empresas. Es el dinero que necesitan en pocos d\u00edas para cancelar proveedores a pagar, sueldos a pagar, impuestos a pagar para las empresas y pagar tarjeta, expensas, colegio de los chicos, cochera para las familias. Es decir, cuenta que tienen que pagar en los pr\u00f3ximos 30 d\u00edas. Lo ponen a plazo o en fondos de inversi\u00f3n al solo efecto de que la inflaci\u00f3n no se coma el disponible. Si deja de haber inflaci\u00f3n ya no hay incentivo para colocarlo, excepto como dep\u00f3sito a la vista. Ah\u00ed propongo que por 90 d\u00edas (del 10\/12\/2023 al 10\/03\/2024) se decrete la obligaci\u00f3n del pago a 7 d\u00edas de servicios personales (contadores, m\u00e9dicos, abogados, capacitadores, programadores de sistemas, etc.) y de proveedores pymes (tambos a usinas l\u00e1cteas, ganaderos a frigor\u00edficos, proveedores pymes a grandes f\u00e1bricas, proveedores de servicios a empresas grandes), con el fin de acabar con la contracara nefasta de las LELIQs, la disrupci\u00f3n de la cadena de pagos que es nuestra situaci\u00f3n actual (****). El objetivo es que los argentinos tengamos una buena Navidad. Con las pymes pagando los sueldos y los profesionales cobrando las facturas que tienen frenadas las grandes empresas porque el dinero lo ponen a jugar en el sistema bancario. Es hacer andar la rueda de la prosperidad. Creo que esta medida de pago a 7 d\u00edas es muy importante para poner en pr\u00e1ctica apenas asuma el presidente. No tengamos una Navidad horrible como cuando asumi\u00f3 Macri en el 2015, por favor.<\/span><\/p>\n

Liquidaci\u00f3n de exportaciones<\/strong>. Propongo que se obligue a la liquidaci\u00f3n de exportaciones en 24 horas para commodities <\/em>y en 7 d\u00edas para las m\u00e1s complicadas. Ver casos especiales (INVAP por ejemplo). \u00bfPor qu\u00e9? Para disponer de m\u00e1s d\u00f3lares. No el Estado sino el mercado. Los exportadores no tendr\u00e1n obligaci\u00f3n de entregar las divisas al BCRA. Podr\u00e1n depositar sus divisas en sus cuentas bancarias. Pero deben traer las divisas al pa\u00eds inmediatamente. No cometer el error de Macri que dio largos plazos de liquidaci\u00f3n y las cerealeras dejaron todo el dinero afuera. Luego dejar que las transacciones de cerealeras, aceiteras, molineras con sus proveedores (acopios y productores) sea en divisa si as\u00ed lo quieren. Eso democratizar\u00e1 la posesi\u00f3n de las divisas y aumentar\u00e1 las divisas disponibles en poder del p\u00fablico. Disminuir\u00e1 la necesidad del estado de endeudarse para que haya circulante en d\u00f3lares. Con un tipo de cambio libre las exportaciones crecer\u00e1n a niveles nunca vistos. En poco tiempo el problema ser\u00e1 el exceso de divisas y no la falta de las mismas.<\/span><\/p>\n

Libertad de monedas<\/strong>. Eso me gust\u00f3 de la propuesta del candidato Milei. \u00bfPor qu\u00e9 d\u00f3lares? \u00bfPor qu\u00e9 no otras monedas? La poblaci\u00f3n de frontera se maneja toda con la moneda del otro lado, ya sean paraguayos, bolivianos, reales, uruguayos o chilenos. La principal cerealera argentina es COFCO, con lo que probablemente use yuanes. Gran parte de los expeller y tortas de soja se exportan a Europa, por lo que tenemos ah\u00ed euros o d\u00f3lares. Bueno, que cada uno use la moneda que quiera. Propongo que los privados podamos tener cajas de ahorro (no cuentas corrientes porque no deber\u00edan haber cheques en divisas) en distintas monedas (***):<\/span><\/p>\n